Amamiya, do BOJ, diz que deve manter a curva de juros 'estavelmente baixa'

TÓQUIO, 8 de março (Reuters) - O vice-presidente do Banco do Japão, Masayoshi Amamiya, disse que os rendimentos dos títulos devem ser mais permitidos "desde que não diminuam o efeito da flexibilização monetária", sugerindo que medidas para reviver um mercado nascente serão discutidas na revisão de política da próxima semana.

Amamiya disse que o BOJ deve se concentrar em manter os custos dos empréstimos "estavelmente baixos" por enquanto, já que a economia sofre com a pandemia de coronavírus, ecoando comentários feitos pelo governador Haruhiko Kuroda na sexta-feira. consulte Mais informação

Mas ele acrescentou que as flutuações nos rendimentos podem ajudar a dar vida a um mercado adormecido, desde que os movimentos sejam mantidos em uma faixa que não prejudique a economia do Japão.

"Uma grande flutuação nas taxas de juros pode ter consequências indesejáveis. Mas quando está limitada a uma certa faixa, é possível aprimorar as funções do mercado de títulos, sem diminuir o efeito de afrouxamento monetário de nossa política", disse ele em um discurso.

"Pessoalmente, acho que os rendimentos devem ser permitidos a se mover mais, desde que não diminua o efeito da flexibilização monetária", disse Amamiya em uma sessão de perguntas e respostas após o discurso na segunda-feira.

Os contratos futuros de títulos do governo japonês de referência de 10 anos (JGB) caíram cerca de 0,1 ponto após os comentários de Amamiya.

As observações de Amamiya ressaltam o desafio de comunicação que o BOJ enfrenta enquanto busca atingir dois objetivos conflitantes - permitir que as forças do mercado impulsionem os rendimentos enquanto evita um aumento nos custos de empréstimos que prejudicam a recuperação do Japão.

O BOJ limita o rendimento dos títulos de 10 anos em torno de zero sob uma política chamada de controle da curva de rendimento (YCC) e atualmente permite que o rendimento de referência se mova 40 pontos base em torno da meta.

Permitir que os rendimentos flutuem mais em torno da meta é visto como um dos principais objetivos da revisão da próxima semana, que visa tornar a estrutura de políticas do BOJ "mais eficaz e sustentável".

"O BOJ provavelmente quer que os rendimentos flutuem um pouco mais. Mas também quer estabelecer um limite de velocidade para a rapidez com que os rendimentos podem se mover", disse Mari Iwashita, economista-chefe de mercado da Daiwa Securities. "A mensagem da revisão pode ser bastante confusa."

TAXA DE CORTE DE UMA FERRAMENTA CHAVE

O rendimento de 10 anos do Japão caiu para uma mínima de três semanas na sexta-feira, depois que Kuroda disse que não via necessidade de ampliar a banda implícita definida em torno da meta de 0% do BOJ, surpreendendo os investidores que esperavam que tal movimento fosse anunciado na revisão da política monetária. consulte Mais informação

Amamiya disse que o governador provavelmente expressou sua opinião pessoal, acrescentando que a ideia seria discutida na revisão pelos nove membros do conselho que tinham "várias opiniões" sobre o assunto.

A revisão também buscaria dissipar uma visão dominante do mercado de que o BOJ ficou sem munição para facilitar mais, disse Amamiya.

Os cortes nas taxas de juros estão entre as "opções importantes" se o BOJ afrouxar ainda mais, disse ele, enfatizando que tomará medidas para mitigar os efeitos colaterais de tais movimentos na revisão de março.

"Alguns participantes do mercado acham que o BOJ não pode e não vai afrouxar ainda mais a política devido aos efeitos colaterais de sua política. Devemos dissipar essas opiniões", disse ele.

Quanto à compra de ativos de risco do BOJ, o BOJ consideraria como maximizar o impacto positivo de tais medidas comprometendo-se a comprar fundos negociados em bolsa (ETFs) e fundos fiduciários imobiliários (REITs) agressivamente em tempos de choque do mercado, disse Amamiya .

O BOJ conduzirá uma revisão de suas ferramentas de política em sua reunião de definição de taxas em 18 e 19 de março.

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